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诺力股份:立体车库业务爆发式增长 买入评级

发布日期:05-10阅读数量:所在栏目:立体停车设备价格

  发布2016年度业绩预增公告:预计2016年归属上市公司股东净利润同比增长40%左右。此外,发布业绩预增事项的补充说明公告,并购无锡中鼎中介费用1300万计入2016年当期费用。同时,发布无锡中鼎2016年11月、诺力车库2016年未经审计财务报表。

  整体发展符合预期,受并购中介费用影响,业绩增速略低预期。预计16年净利润同增40%左右,考虑到公司16年收购无锡中鼎发生聘请中介机构费用约0.13亿元,若剔除该特定因素,全年业绩增速有望在预告基础上提升约10个百分点,基本符合预期。此外,无锡中鼎已在16年底完成过户,17年将会全年并表,随着新能源锂电订单的大规模确认,业绩有望持续超承诺。

  智能立体车库业务爆发式增长,有望成为核心增长极。伯爵娱乐官方网站。诺力车库业务16年营收0.45亿元,同比大幅增长238%,毛利率约27%,同比提升5个百分点。经过三年时间的发展,公司立体车库业务已成为行业中的有力竞争者,伴随立体车库行业未来几年的加速成长,相关业务有望成为新核心增长极。

  电动叉车高增长将持续:物流、环保的投资叠加人力替代因素,电动仓储车辆未来3-5年的高增长有望持续。

  

  多元拓展助力增长提速:AGV、智能立体车库和高空作业平台新品逐步放量,后续有望成为核心增长极。

  转型升级打开成长空间:转型物流系统集成商迈出重要一步,实现从产品提供商到解决方案提供商的转变,物流自动化龙头雏形已现。

  业绩预测及投资建议:预计16、17年本部净利润约为1.59、2.05亿元,对应PE分别为32、27倍。考虑无锡中鼎收购并表完成后,预计17、18年备考净利润约为2.86、3.84亿元,对应PE约为20、15倍,未来三年整体复合增速有望达到35%,17年PEG约为0.57,维持“买入”评级。